ПРОГНОЗЫ И КАТАСТРОФЫ - МИХАИЛ ЛОСЕВ
02.02.2009 | Прогнозы и аналитика |
Просматривая старый журнал «Популярные финансы» за декабрь 2007 попавшийся мне в руки, прочитал интересную статью, которой хочу поделиться с вами. Почему во-первых только во время кризиса понимаешь кто был по настоящему прав, во-вторых это возможность увидеть истину или правду, о том что было.
Риск погибнуть в автокатастрофе, как хорошо известно из статистики, в десятки или сотни раз превышает риск гибели в авиакатастрофе. Более точные цифры назвать невозможно — слишком велик разброс результатов разных исследований. В общем, англичане вывод формулируют так: у человека больше шансов погибнуть по дороге в аэропорт, чем во время перелета. При этом именно авиатранспорт люди считают самым опасным. Многие боятся перелетов, но спокойно водят машину — даже в Москве, даже в гололедицу.
Такова особенность человеческой психики: люди склонны бояться катастроф масштабных, но маловероятных и при этом игнорировать «обычные». Эта особенность проявляется и в таком деле, как управление личными финансами. Мне довольно часто приходится обсуждать тему инвестиций с людьми, которых принято называть непрофессиональными инвесторами. Вообще-то я придерживаюсь правила никогда самому не начинать разговор о фондовом рынке с человеком, который плохо разбирается в данной тематике, даже если он умен и образован. Мои знакомые, полагая, что я хоть что-то понимаю в финансах, сами заводят разговор о том, что вот, мол, говорят, хорошая эта штука — фондовый рынок. Вот только страшновато. Как прыжки с парашютом. Поэтому многие, мечтая прыгнуть, так никогда и не решаются сделать это. Что же останавливает людей от инвестиций на фондовом рынке? Страх перед финансовыми потрясениями, перед масштабным обесценением активов (тех же акций и облигаций), которые могут быть внезапно вызваны чем угодно. Ведь в этом мире все возможно, не так ли? Одни опасаются глобального экономического кризиса, другие — обвала мировых цен на нефть, третьи — очередной российской революции. И ладно бы человек приходил к своим мрачным выводам в результате глубоких исследований. Так нет, всегда все одно и то же — «так говорят» и «слышал где-то». Но позвольте спросить: а какой у вас запасной вариант на случай глобального экономического кризиса? Акции обвалятся. А что тогда устоит? Страх перед катастрофой удерживает многих от инвестиций, которые могут принести очень приличные доходы. В экономике всегда есть какие-то проблемы, время от времени вызывающие падения фондовых индексов на 10-30%, которые открывают прекрасные возможности для ин¬вестиций. Наш рынок еще молод, поэтому обратимся к истории американского рынка, вспомнив события конца прошлого — начала нынешнего века. Самый популярный в США фондовый индекс 5&Р 500 с осени 2000 года, когда рынок достиг пика в результате многолетнего ралли (за пять лет акции выросли в среднем в три-четыре раза, и это был классический «пузырь»), к осени 2002 года, когда рынок «нащупал дно», упал в два раза. Обвал в 50% вошел в историю как «сдувание пузыря». В той игре проиграли только те, кто покупал акции уже на сильно разогретом рынке. А что было с теми, кто начал покупать акции после того, как рынок начал падать и уже потерял 15-20%? Да, из-за продолжения обвала их капитал ушел в минус на 20-30%, однако рынок в целом «просел» уже на 50%, и инвесторы начинали понимать, что это уже чересчур. Резкое восстановление рынка не заставило себя ждать. Те, кто подсуетился с покупкой акций, уже через год вышли в ноль, а дальше их капиталы только росли. Российский рынок сегодня вполне сбалансирован и даже несколько недооценен с фундаментальной точки зрения. «Пузыря» на нем нет, это точно. Однако в рамках присущей ему волатильности, реагируя на появляющиеся неблагоприятные новости (в основном из-за рубежа), рынок вполне может упасть на 10-15-20%.Те, кто решится купить акции в такой момент, возможно, потеряют 5-20%, если рынок пойдет дальше вниз, но такое падение будет уже чрезмерным, а значит, недолгим.
МИХАИЛ ЛОСЕВ
Оставить комментарий